[반도체] DB하이텍

 

https://finance.daum.net/chart/A000990

빅차트 | 다음 금융

- 네이버 주식으로 링크걸면 혼날거 같아서 다음주식으로 링크했습니다.

 

DB하이텍은 반도체 파운드리 업체인데, 2020년 12월 29일자로 하나금융투자와 신한금융투자에서 리포트를 발간했네요.

 

신한금융투자가 목표주가를 60,000원으로 제시했길래 봤습니다.

 

1. 리포트 요약

 

1) 2021년까지 가격 상승 효과 기대

- 8인치 파운드리 업계의 가격 인상 시작. UMC, Vanguard등이 8인치 가격을 4Q20에 10~15% 인상, 2021년에도 인상할 것으로 판단

- DB하이텍도 가격 인상 가능

 

2) 8인치 파운드리 공급 부족

- 현재 8인치 파운드리는 수요가 공급을 월등히 앞서고 있음. 8인치 파운드리에서는 이미지센서 등이 만들어지며, 스마트폰 카메라, 자율주행 및 전기차, IoT등의 활성화로 인해 주문량이 급증

- DB하이텍의 공장은 사실상 풀가동중

 

3) 높은 밸류에이션 매력

- 21F PER 9.3배의 매력적인 밸류에이션, 양호한 실적 성장 및 높은 이익률

 

2. 주절주절

 

개인적으로는 산업도 맘에들고, 높은 수준의 영업이익률 & ROE가 매력적으로 보입니다.

 

최근 증설 이슈로 주가가 급등하는 모양인듯 한데, 재밌게 지켜보면 될 것이라고 생각됩니다.

 

회사의 주력은 비메모리 반도체 중 아날로그 반도체입니다.

 

반도체는 크게 메모리반도체와 시스템(비메모리)반도체로 구분되고, 비메모리반도체는 다시 디지털과 아날로그 반도체로 구분됩니다.

 

디지털반도체는 AP, CPU등 연산 기능을 담당합니다. 아날로그반도체는 빛/소리/압력 등 아날로그 신호를 디지털 신호로 바꾸거나 디지털 신호를 다시 아날로그 신호로 바꿔주는 역할을 담당합니다. 스마트폰 카메라 이미지센서(CIS)가 대표적입니다. 자율주행 시대에 더욱 중요해질 것으로 주목받고 있죠.

 

앞으로 실적개선도 기대되고 DB그룹내에서의 위상도 높아지고 있는 만큼 지속적으로 성장하는 회사가 될 것으로 기대됩니다.

 

하나금투 연구원은 UMC와 DB하이텍의 생산능력차이대비 시가총액 차이가 크다고 저평가되어있다고 말했는데요, 글쎄요 그것만으로 저평가다! 라고 말할 순 없겠죠. DB하이텍이 8인치 설비만 보유하고 있지만, 아날로그 특화 파운드리 업체로 피어그룹대비 밸류에이션 매력이 있는 것은 분명해 보입니다.

 

- 위에는 하나금투가 추정한 실적전망인데, 2020F/2021F OPM이 29.1%라니 매우 매력적입니다.

- 증설이 필요해보이긴 하네요.